7月A股持續(xù)箱體震蕩，但保險(xiǎn)公司調(diào)研上市公司熱情不減，不少還在二級(jí)市場(chǎng)展開(kāi)試探性入場(chǎng)操作。分析人士認(rèn)為，由于競(jìng)爭(zhēng)加劇以及費(fèi)率逐步市場(chǎng)化，保險(xiǎn)公司實(shí)際負(fù)債成本不斷上升，在此背景下，繼續(xù)尋求多元化投資渠道，固定收益類(lèi)投資轉(zhuǎn)向另類(lèi)投資和權(quán)益類(lèi)投資的趨勢(shì)將繼續(xù)。

機(jī)構(gòu)調(diào)研上市公司在7月進(jìn)入“蜜月期”，記者粗略統(tǒng)計(jì)，券商、基金、保險(xiǎn)、信托、財(cái)務(wù)公司等累計(jì)對(duì)制造、零售、IT、傳媒等板塊的110家上市公司進(jìn)行了調(diào)研。其中，與制造、零售業(yè)相關(guān)的公司成為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)調(diào)研的主要對(duì)象。三夫戶外在7月成為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)關(guān)注最多的上市公司，中再資產(chǎn)等13家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行了調(diào)研。

醫(yī)藥、房地產(chǎn)板塊上市公司依然受到保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)青睞。如中國(guó)人壽、安邦資管、中華聯(lián)合保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)調(diào)研世聯(lián)行；泰康資管、光大永明資管、平安資管等則對(duì)仙琚制藥、奇正藏藥、香雪制藥、一心堂、葵花藥業(yè)、瑞康醫(yī)藥等公司進(jìn)行了調(diào)研。

在調(diào)研主體方面，保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資管公司、養(yǎng)老險(xiǎn)公司及部分外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等多路人馬與券商、基金等投資機(jī)構(gòu)先后到訪業(yè)內(nèi)被認(rèn)為具有一定成長(zhǎng)性和投資價(jià)值的公司了解情況。中國(guó)人壽、中國(guó)平安、天安財(cái)險(xiǎn)下轄的多家機(jī)構(gòu)均參與了7月對(duì)于上市公司的調(diào)研。

統(tǒng)計(jì)還發(fā)現(xiàn)，在調(diào)研上市公司家數(shù)方面，泰康資管作為單一主體位列第一，7月調(diào)研了15家上市公司。中國(guó)人壽及旗下的國(guó)壽資管、國(guó)壽養(yǎng)老共調(diào)研了25家上市公司；中國(guó)平安及旗下的平安資管、平安養(yǎng)老共調(diào)研了23家上市公司。

不僅如此，保險(xiǎn)系基金在調(diào)研中嶄露頭角，頻繁現(xiàn)身上市公司。7月，安邦基金、平安大華基金、國(guó)壽安保基金的上市公司調(diào)研數(shù)分別為6家、8家、4家。吉祥人壽、信誠(chéng)人壽、東吳人壽等中小保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)7月參與交流的表現(xiàn)也很活躍。

險(xiǎn)資謹(jǐn)慎入場(chǎng)

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)7月頻繁調(diào)研的背景，是A股市場(chǎng)震蕩調(diào)整帶來(lái)的階段性機(jī)會(huì)隱現(xiàn)。記者從多位保險(xiǎn)資管人士處了解到，當(dāng)前保險(xiǎn)資金普遍判斷，在市場(chǎng)震蕩的過(guò)程中，二級(jí)市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的存在被資金緩步加倉(cāng)的可能性。在分散風(fēng)險(xiǎn)的前提下，適度提高權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)配置的主動(dòng)性和靈活性，將體現(xiàn)在選擇具有業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力并表現(xiàn)穩(wěn)定的行業(yè)和個(gè)股上。

不過(guò)，相比去年7月國(guó)華人壽、前海人壽、陽(yáng)光保險(xiǎn)、中國(guó)人保等保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在二級(jí)市場(chǎng)上增持股份的行為，今年保險(xiǎn)資金的增持力度相對(duì)較小，心態(tài)更加謹(jǐn)慎。市場(chǎng)人士認(rèn)為，去年A股市場(chǎng)巨幅波動(dòng)之后，保險(xiǎn)資金入場(chǎng)積極，既是出于逢低吸納的考慮，又起到了穩(wěn)定市場(chǎng)的作用，目前市場(chǎng)依然處于區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)險(xiǎn)資會(huì)主要采取“細(xì)水長(zhǎng)流”的方式入市，明顯有別于去年大舉增持的做法。

多位業(yè)內(nèi)人士還表示，考慮到目前宏觀環(huán)境和A股市場(chǎng)情況，A股箱體震蕩趨勢(shì)預(yù)計(jì)仍將延續(xù)，波段操作是保險(xiǎn)資金在此背景下較穩(wěn)妥的投資方法，在具體標(biāo)的選擇上，保險(xiǎn)資金依然偏好防御性明顯的板塊和個(gè)股，看重藍(lán)籌股和其他具有穩(wěn)定業(yè)績(jī)預(yù)期的個(gè)股。

平安證券分析師繳文超認(rèn)為，由于競(jìng)爭(zhēng)以及費(fèi)率逐步市場(chǎng)化因素的影響，保險(xiǎn)公司的負(fù)債成本實(shí)際上呈上升趨勢(shì)，保險(xiǎn)資金將繼續(xù)尋求多元化投資渠道，固定收益類(lèi)投資轉(zhuǎn)向另類(lèi)投資和權(quán)益類(lèi)投資的趨勢(shì)將繼續(xù)。預(yù)計(jì)2016年的股票市場(chǎng)和利息降幅均不如2015年水平，保險(xiǎn)公司投資收益率將較2015年低。

作者：編輯：陳嘉新

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